3月25日晚間，中集安瑞科控股有限公司（03899.HK）發(fā)布了截至2019年12月31日止全年業(yè)績，去年錄得收入137.43億元(人民幣?下同)，股東應(yīng)占溢利同比上升16.0%至9.11億元。每股基本盈利人民幣0.464元，擬派末期股息0.2港元，派息比率提升至40%。2019年新簽訂單同比增長30%，至21.6億元，累計在手訂單105億元。

3月26日上午，公司舉辦了線上業(yè)績發(fā)布推介會，公司董事長兼執(zhí)行董事高翔、總經(jīng)理兼執(zhí)行董事楊曉虎和財務(wù)總監(jiān)及公司秘書張紹輝出席了此次業(yè)績發(fā)布推介會。以下為整理的管理層業(yè)績發(fā)布會發(fā)言實錄：

第一部分：2019業(yè)績回顧

能源裝備業(yè)務(wù)驅(qū)動收入平穩(wěn)增長。2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入137.4億，同比增長5.3%。分板塊看，2019年公司清潔能源/化工環(huán)境/液態(tài)食品收入分別同比增長13.1%、同比下滑10.1%、同比下滑3.8%至68.1億/33.9億/30.8億元，在儲氣設(shè)備和終端應(yīng)用需求支撐下能源板塊實現(xiàn)了較好增長。

凈利潤為9.11億元，考慮到限制性股票費用回撥的話，實際上是9.48億元，三年的復(fù)合增長率達到50.2%，超過了我們43%的行權(quán)條件要求。

各個板塊的毛利率情況：2019年，清潔能源業(yè)務(wù)板塊毛利率為17.3%，在過去三年都是持續(xù)改進的，主要由于規(guī)模效益及產(chǎn)品組合優(yōu)化；化工環(huán)境分部的毛利率為16.6%，逆勢小幅增長，因為整體的行業(yè)都在小幅下滑，但是我們的毛利率依然在增長，其主要貢獻來自全價值鏈精益改善以及差異化競爭力的帶動；液態(tài)食品分部年內(nèi)的毛利率為19.0%，有所下降，原因為多個大型啤酒廠項目跨年度完工，會在2019年后實現(xiàn)結(jié)算，也就是說在2019年確認的項目會比較少，因此項目穩(wěn)健預(yù)算成本紅利會在后期體現(xiàn)。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流穩(wěn)定健康，現(xiàn)金派息比例提升。經(jīng)營現(xiàn)金流的情況，經(jīng)營性現(xiàn)金流保持穩(wěn)健改善，我們持續(xù)改善客戶信用管理體系以及各種經(jīng)營性現(xiàn)金周轉(zhuǎn)控制措施，來維持和改善我們的現(xiàn)金流情況，如銀行保函，向客戶爭取更多的預(yù)付款等，隨著業(yè)務(wù)的增長經(jīng)營性現(xiàn)金流仍可長期保持健康凈流入。

我們在2019年會提升派息率到40%，也就是每股派息0.20港元，我們預(yù)期后續(xù)將結(jié)合公司長期發(fā)展規(guī)劃，逐步提升派息率，增加股東回報。

經(jīng)營性指標維持健康，仍可改善。存貨周轉(zhuǎn)日同比增加了4天，增幅小于銷售增量，分別從在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、原材料入手，分析驅(qū)動指標，確定改善目標和計劃，持續(xù)改善指標；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)日同比減少8天，特別是期內(nèi)逾期應(yīng)收賬款大幅下降，得益于今年采取的一些管控措施，初步體現(xiàn)了它的效果，后續(xù)依然有持續(xù)改善的空間；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)日同比縮短了5天，我們有很多特種鋼材的采購，特種鋼材的采購涉及到很多預(yù)付款，我們采取的戰(zhàn)略措施是與合作的鋼廠進一步商量，爭取鋼材采購更長的信用期。

資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)表現(xiàn)穩(wěn)健。2019年我們的資產(chǎn)負債率為53.6%，同時現(xiàn)在我們的凈現(xiàn)金是15億元，備用銀行授信還有75億元。整體的杠桿率較低，只有14.3%。

在手訂單充足，2020年收入有望保持穩(wěn)定。疫情并未對我們的訂單造成重大影響。截至2020年2月，我們的在手訂單為105億元，同比基本持平。這105億里面特別是清潔能源分部增長明顯，我們把幾個比較大的產(chǎn)品進行分類，2月底，存儲的在手訂單同比增長56%；終端應(yīng)用的在手訂單同比增長101%；加工處理的在手訂單同比增長171%。2020年初至今累計新簽訂單21.6億元，同比增長30%。對于我們來說，應(yīng)對疫情的措施之一就是銷售人員全年無休，全力爭取可以獲得的訂單。

第二部分：經(jīng)營亮點

秉承安瑞科的競爭優(yōu)勢，關(guān)鍵裝備，行業(yè)引領(lǐng)。

清潔能源多元化產(chǎn)品集合，在各細分領(lǐng)域帶動有機增長。LNG車載供氣系統(tǒng)在19年實現(xiàn)了中國市場份額第一；調(diào)峰儲備中國市場份額約占25%，行業(yè)第一；2019年全球LNG加注船簽單量50%，行業(yè)第一；LPG球罐連續(xù)四年保持市場份額第一；LNG罐箱、船用油改氣研發(fā)項目等都保持行業(yè)領(lǐng)先。

化工環(huán)境維持行業(yè)絕對龍頭地位，主要產(chǎn)品罐式集裝箱產(chǎn)銷量已連續(xù)16年保持世界第一，投產(chǎn)18年累積為市場提供超過25萬臺罐箱，特別是我們在國內(nèi)還獲得了工信部、中國工業(yè)經(jīng)濟聯(lián)合會評選為“制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)”。

液態(tài)食品業(yè)務(wù)圍繞著啤酒、液態(tài)食品的裝備制造及工程總包能力，我們在全球排名前三，特別是我們現(xiàn)在和ZIMANN HOLVRIEKA、BRIGGS、DME的品牌復(fù)合，可以給客戶提供更全面的液態(tài)食品服務(wù)。

給客戶創(chuàng)造價值，提供系統(tǒng)的解決方案，這也是我們正在積極推廣的。結(jié)合我們從咨詢設(shè)計+裝備+工程+售后，整合我們的業(yè)務(wù)能力，給客戶提供整體解決方案。依托于我們的能源裝備智能平臺“安捷匯”，以及我們的一些關(guān)鍵設(shè)備。比如說LNG FLEX系統(tǒng)的案例，相當(dāng)于是把LNG燃料罐箱替代船的燃油罐，這個罐箱到岸后直接換罐箱，不用加油。同時我們結(jié)合了遠程控制設(shè)備，來幫助船進行整體改造。還有我們參與的深圳市燃氣儲備與調(diào)峰庫的運行方案，給客戶提供了整體的解決方案。以及印尼大規(guī)模“島間運氣”LNG罐箱由中集安瑞科提供，我們?yōu)槠浯钆涮峁?000Nm3/h 氣化站供氣系統(tǒng)設(shè)計與制造全套解決方案。

產(chǎn)品創(chuàng)新，帶動有質(zhì)增長。國內(nèi)首個3萬方LNG雙金屬全容儲罐項目完工，可同時保障臨汾地區(qū)6萬余戶家庭冬季保供，通過這樣的一個產(chǎn)品創(chuàng)新可以使用戶節(jié)省至少7880平米用地；中小型液化氣船總包模式方面，2019年交付一艘3.8萬方LEG船，該系列的首制船被國際船舶知名媒體評為當(dāng)年的世界十大名船之一；環(huán)保方面，我們創(chuàng)新ROT（改造、運營、移交）模式，為客戶提供新的解決方案；食品方面，我們自主研發(fā)的Nessie壓碎過濾裝備與系統(tǒng)，客戶資本支出雖然提高10%但能源節(jié)省效率提升，2年可節(jié)省生產(chǎn)成本足以覆蓋增加的資本開支。

我們近幾年加大研發(fā)投入，R&D成果初顯，爭取實現(xiàn)高新科技領(lǐng)軍。企業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績的改善需要靠研發(fā)。我們也持續(xù)地在關(guān)注研發(fā)創(chuàng)新， 2019財政年度投入研發(fā)費用超過3.1億人民幣，對比2018年約2.2億人民幣，有了一個大幅的增長。截至2019年底，本集團擁有超過850項專利權(quán)，發(fā)明專利申請占比逐年提高，充分體現(xiàn)了公司的技術(shù)創(chuàng)新水平。中國境內(nèi)獲高新科技企業(yè)認證的企業(yè)達10家。

全球布局，優(yōu)勢互補。清潔能源板塊2019年度實現(xiàn)海外收入6.8億元，同比提升14%，在泰國、加納、尼日利亞等地交付多個大型球罐工程?；きh(huán)境板塊持續(xù)全球布局，2019年，我們在英國成立了我們的研發(fā)中心；依托我們原來在荷蘭的兩個服務(wù)基地，我們又收購了德國的服務(wù)基地，同時也成立了中國浙江嘉興的服務(wù)基地。從關(guān)鍵產(chǎn)品制造，到全方位的服務(wù)，到全球的布局進行了一些拓展。食品業(yè)務(wù)通過收購了加拿大的DME實現(xiàn)了在北美的業(yè)務(wù)突破。

第三部分：行業(yè)展望

宏觀環(huán)境方面，全球經(jīng)濟不確定因素增加；中國新基建與普遍寬松的貨幣環(huán)境會顯現(xiàn)一定的機會；疫情下全球經(jīng)濟貿(mào)易危中有機。

具體到清潔能源方面，3月份國際油價下跌，但我們分析LNG的經(jīng)濟性不減。本輪油價下跌不代表天然氣就貴，也不代表天然氣的用量就會減少。相反由于中國成品油有40美元地板價，但LNG市場定價不受限制。油氣價格聯(lián)動，氣價降幅比油價降幅反而更有優(yōu)勢。當(dāng)前油價背景下，LNG重卡與柴油車相比經(jīng)濟性仍然明顯，預(yù)計LNG重卡市場仍然維持景氣度。1月份，油價為60美元/桶，當(dāng)時LNG 每百公里節(jié)省費用為89元；到3月份，國際油價大跳水后，LNG 每百公里節(jié)省費用還有57元?；诖?，也讓我們看到車船交通油改氣的機會在持續(xù)顯現(xiàn)，從經(jīng)濟性和環(huán)保性都會持續(xù)發(fā)力。國家政策鼓勵交通領(lǐng)域油改氣，以及我們在車用和船舶清潔能源裝備業(yè)務(wù)翻番，都體現(xiàn)這樣的機會，所以我們將蓄勢待發(fā)能力建設(shè)。

我們會繼續(xù)堅持天然氣為重點的清潔能源全產(chǎn)業(yè)鏈布局，當(dāng)前油氣價格波動對產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)生影響不一，危中有機。公司業(yè)務(wù)布局覆蓋清潔能源上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈，希望能夠承載清潔能源替代的行業(yè)穩(wěn)步成長前景，無論是水上清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈，還是陸上清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈，我們都是從上游的生產(chǎn)與加工，到中游的儲運，再到下游的終端應(yīng)用全面覆蓋。

中小型運輸船和加注船前景佳訂單充足。2020年，我們會緊抓機遇，繼續(xù)開拓市場，我們現(xiàn)在的業(yè)務(wù)合作伙伴也進一步得到拓展，新增德國、韓國、中國等多個新客戶。儲氣調(diào)峰目標年，建設(shè)空間仍然巨大，一方面按照國家規(guī)劃，2020年距離完成指標仍存缺口36億方。另一方面，市場需求旺盛，2019年，我們簽單項目25個，市場份額約占25%，行業(yè)第一，截至2019年末，在談項目71個，涉及庫容約4.9億方，涉及規(guī)模約為2019年4倍。種子培育氫能“儲運加”業(yè)務(wù)，未來增長驅(qū)動力，經(jīng)過我們一段時間的蓄勢研發(fā)，氫能在未來三年將迎來高速增長。我們會持續(xù)依托在氫能儲運方面的行業(yè)優(yōu)勢，期待未來會有更多的增長。

化工行業(yè)方面，疫情下，全球進出口物流都會受到影響，但我們的化工罐箱更多地服務(wù)于精細化工?；ば袠I(yè)有一個特點就是大型的化工廠其自動化水平都比較高，對人員的依賴比較少，同時他們的裝置開機停機既有風(fēng)險，成本也高，所以大的化工企業(yè)停工的還是很少。同時油價下降使部分化工原料價格下降，當(dāng)然終端需求可能會受到疫情的一些影響。但整體來講，精細化工作為全球的一個支持性產(chǎn)業(yè)，實際上它與疫情的直接聯(lián)系還是有限，對我們的業(yè)務(wù)影響也有限。

同時，中國半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展帶來新機遇。2019全球罐箱產(chǎn)量略有下滑，但我們的市場份額依然領(lǐng)先。同時，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大發(fā)展帶來化學(xué)品物流裝備增長的歷史機會。對于化學(xué)品來說，最高端的電子級化學(xué)品，因為它是高精度、高純度的要求，這方面會有很多的成長需求。針對這一新的機遇，我們專門新建南通高端電子化學(xué)品罐箱加工合作車間，這應(yīng)該也是國內(nèi)首例。

另外，我們在環(huán)保裝備上也取得了新的突破，工業(yè)廢水處理裝置（MVR裝備）、海水脫硫除塵定制化方案都有一些重點研發(fā)的業(yè)務(wù)。

液態(tài)食品方面，多元化業(yè)務(wù)發(fā)展再進一程?？v向：打造全啤酒廠總包能力，橫向: 關(guān)注啤酒外其他液態(tài)食品行業(yè)及其他如化工、醫(yī)藥等行業(yè)，向高端酒、醫(yī)藥做相應(yīng)拓展。工業(yè)啤酒領(lǐng)域還是我們的傳統(tǒng)核心競爭領(lǐng)域；同時，我們擁抱消費升級，精釀啤酒成為新的增長點；自2016年成功收購 Briggs后，我們進入了烈酒蒸餾行業(yè)進行了一些業(yè)績的拓展，我們承接了中國第一個威士忌整廠的交付，同時我們也在日本建立新的麥芽威士忌工廠。通常我們的項目都是中長期推進，都是基于1-2年后的市場，因此這些項目目前仍在推進，疫情蔓延全球，會影響當(dāng)下的市場，預(yù)計會對新的投資產(chǎn)生影響。

第四部分：戰(zhàn)略舉措

首先，我們的主航道還是維持清潔能源，同時我們有化工環(huán)境和液態(tài)食品的業(yè)務(wù)支撐。清潔能源里的現(xiàn)有業(yè)務(wù)有能源裝備與工程業(yè)務(wù)、海氣業(yè)務(wù)，同時我們對氫能業(yè)務(wù)賦予希望和期待，也給予資源的支撐?；きh(huán)境方面，創(chuàng)新業(yè)務(wù)是環(huán)保裝備，我們依托于我們的關(guān)鍵裝備制造能力，提供系統(tǒng)解決方案。

我們的整體戰(zhàn)略舉措歸納起來就是：全球布局，創(chuàng)新升級，卓越運營，智能智造。

第五部分：疫情應(yīng)對

我們在1月22日就成立了緊急防疫小組，在2月 5日，隨著疫情的升級，我們把緊急防疫小組升級為疫情防控指揮部。從2月5日開始，我們把境內(nèi)境外的企業(yè)一起納入疫情防控中，我們用中英文做了一些指引的措施，分享給海外企業(yè)。同時成立了疫情防控物資準備小組，為我們的境內(nèi)境外企業(yè)提供防控物資的支撐，在前期是海外企業(yè)幫助我們購買防疫物資，現(xiàn)在是我們在幫海外企業(yè)購買防疫物資，所以我們是境內(nèi)境外同步實行相關(guān)的防疫措施。

目前，我們做到了100%的復(fù)工，19家企業(yè)已經(jīng)全部復(fù)工，企業(yè)復(fù)工人數(shù)達到9721，復(fù)工率達94%，企業(yè)產(chǎn)能利用率76%。

當(dāng)前的幾個措施：抓訂單，保生產(chǎn)，求機遇。抓訂單就是在疫情期間，我們的營銷人員全力出擊，線上線下全員行動抓訂單，不放過任何一個業(yè)務(wù)機會。從危機中求機遇，要求我們的技術(shù)人員、業(yè)務(wù)人員線上直播進行產(chǎn)品宣傳和推廣，包括醫(yī)療危廢處置裝備、醫(yī)療氣體裝備智能一體化裝備與服務(wù)也在升級。從內(nèi)部來說，保障供應(yīng)，穩(wěn)定生產(chǎn)，我們成立防疫物資準備小組，對于鋼材采購、協(xié)同采購、防疫物資進行統(tǒng)籌安排。

應(yīng)對疫情，我們保障充足現(xiàn)金，履行社會責(zé)任。嚴控可控費用：2020年，我們強力推進人效提升計劃，壓縮費用預(yù)算目標50%，（含差旅費、招待費、會議費等），減少一切不必要開支。加強資金管控：嚴格按月擬定資金計劃，補充資金審批流程，嚴禁未納入資金計劃的付款。嚴控投資：原則暫停、暫緩，嚴格提升把關(guān)標準，年度技改投資總額壓縮50%；大規(guī)模固定資產(chǎn)投資即使已批復(fù)的項目，也要逐個項目復(fù)盤回顧；嚴控超過500萬的投資資本性支出，補充控股財務(wù)資金管理部審批流程。同時，我們也全面積極獲取政府支持，當(dāng)前已到位補貼1571萬元，并成功申請國開行1億元優(yōu)惠貸款。

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